La crise financière actuelle a débuté au milieu de l’année 2007, et a eu depuis des conséquences sur les multiples d’évaluation boursiers, et leurs évolutions.
En analysant les sociétés européennes du secteur des loisirs cotées en bourse, on observe que les multiples d’évaluation ont sensiblement changé; mais l'année 2009 a démontré que les excès se corrigent assez rapidement :
a) Entre 2007 et 2008, on constate que :
o Les multiples de ventes (FY n+1) ont diminué en moyenne de 39.4%.
o Les multiples d’EBITDA (FY n+1) ont diminué en moyenne de 34.7%.
o Les multiples d’EBIT (FY n+1) ont diminué en moyenne de 31.6%.
b) Entre 2008 et 2009, on constate que :
o Les multiples de ventes (FY n+1) ont augmenté en moyenne de 23.1%.
o Les multiples d’EBITDA (FY n+1) ont diminué en moyenne de 21.1%.
o Les multiples d’EBIT (FY n+1) ont diminué en moyenne de 19.5%.
c) Plus spécifiquement entre Février 2008 et Février 2009, on constate que :
o Les multiples de ventes (FY n+1) ont diminué en moyenne de 24.4%.
o Les multiples d’EBITDA (FY n+1) ont diminué en moyenne de 33.3%.
o Les multiples d’EBIT (FY n+1) ont diminué en moyenne de 31.9%.
d) Plus spécifiquement entre Mars 2008 et Mars 2009, on constate que :
o Les multiples de ventes (FY n+1) ont diminué en moyenne de 15.1%.
o Les multiples d’EBITDA (FY n+1) ont diminué en moyenne de 25.2%.
o Les multiples d’EBIT (FY n+1) ont diminué en moyenne de 20.5%.
e) Plus spécifiquement entre Juin 2008 et Juin 2009, on constate que :
o Les multiples de ventes (FY n+1) ont augmenté en moyenne de 53.6%.
o Les multiples d’EBITDA (FY n+1) ont augmenté en moyenne de 51.5%.
o Les multiples d’EBIT (FY n+1) ont augmenté en moyenne de 43.4%.
f) Plus spécifiquement entre Septembre 2008 et Septembre 2009, on constate que :
o Les multiples de ventes (FY n+1) ont augmenté en moyenne de 99.5%.
o Les multiples d’EBITDA (FY n+1) ont augmenté en moyenne de 123.7%.
o Les multiples d’EBIT (FY n+1) ont augmenté en moyenne de 100.7%.
g) Plus spécifiquement entre Décembre 2008 et Décembre 2009, on constate que :
o Les multiples de ventes (FY n+1) ont augmenté en moyenne de 59.0%.
o Les multiples d’EBITDA (FY n+1) ont augmenté en moyenne de 72.7%.
o Les multiples d’EBIT (FY n+1) ont augmenté en moyenne de 68.4%.
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En ce qui concerne le nombre de transactions significatives de haut de bilan, impliquant une entreprise du secteur des loisirs en Europe, la tendance est la suivante :
a) Nombre de transactions entre 2008 et 2009 : -24.2%.
b) Nombre de transactions entre 2007 et 2008 : -31.3%.
c) Nombre de transactions entre 2006 et 2007 : +5.2%.
d) Nombre de transactions entre 2005 et 2006 : +3.4%.
